Aandelen van lithiummijnbouwbedrijven hebben de afgelopen twee weken een opmerkelijk herstel laten zien na maanden van dalingen, gedreven door zorgen over mogelijke leveringsproblemen. Vorige maand kondigde Contemporary Amperex Technology (CATL), de Chinese gigant op het gebied van accu's voor elektrische voertuigen, aan dat de productie in een van zijn belangrijkste mijnen was stopgezet na het verlopen van een belangrijke exploitatievergunning.

Het bedrijf meldde dat de werkzaamheden in de Jianxiawo-mijn, een van de grootste lithiumvoorraden ter wereld en goed voor ongeveer 3% van de wereldwijde voorraad, zijn opgeschort. Dit leidde tot speculaties dat Peking nog meer projecten zou kunnen opschorten als onderdeel van zijn pogingen om de industriële overcapaciteit aan te pakken.

Sigma Lithium (NASDAQ: SGML) leidde de rally en steeg met 17,3% na het nieuws, gevolgd door Lithium Americas (NYSE: LAC) met een stijging van 10,2%, Piedmont Lithium (NASDAQ: PLL) met een stijging van 8,7%, Albemarle (NYSE: ALB) met een stijging van 7,8% en SQM (NYSE: SQM) met een stijging van 7,6%. Lithiumhydroxide-futures bereikten hun hoogste niveau in meer dan een jaar, terwijl de Global X Lithium & Battery Tech ETF (NYSEARCA: LIT) bijna 6% steeg naar een negenmaands hoogtepunt.

Albemarle, gevestigd in Charlotte, North Carolina, kreeg na deze ontwikkelingen meerdere upgrades van Wall Street-banken. UBS verhoogde de rating voor ALB van "verkopen" naar "neutraal" en stelde een koersdoel van $89 vast, ongeveer 4,8% boven het huidige niveau.

UBS voorspelt dat de prijzen van spodumeen de komende drie jaar met maar liefst 32% en die van lithiumchemicaliën met maar liefst 17% kunnen stijgen. Zij wijst daarbij op recente sluitingen, waaronder de stopzetting van de productie in Jianxiawo in augustus, de stillegging van Zangge Mining op 14 juli, de mogelijke sluiting van zeven lepidolietmijnen in Yichun na 30 september en de beperkte productie in de Qinghai-faciliteit van Citic Guoan eind augustus. UBS meldde ook dat Jianxiawo een heel jaar offline zou kunnen blijven vanwege strengere inspecties op mijnbouwrechten. De aandelen van Albemarle zijn de afgelopen 30 dagen met 16,7% gestegen.

Toch waarschuwen verschillende Wall Street-bedrijven dat lithium-bulls de impact mogelijk overschatten. De wereldwijde lithiummarkt is nog steeds overvloedig beschikbaar en de daadwerkelijke verstoringen kunnen minder groot uitpakken dan de recente aandelenrally suggereert. Zo stegen de lithiumcarbonaatvoorraden in China in mei met meer dan 30% tot 150.000 ton, terwijl producenten ondanks lagere prijzen nog steeds strijden om marktaandeel.

Analist Alexey Yefremov van KeyBanc waarschuwde beleggers om niet achter de rally aan te gaan. Hij waarschuwde dat de prijzen op de lange termijn “fundamentele steun missen” gezien de opbouw van de voorraden.

Naast de recente rally bevindt lithium zich in een langdurige neergang, wat niet alleen het gevolg is van een overaanbod en een afnemende verkoop van elektrische auto's, maar ook van grote beleids- en structurele veranderingen op drie continenten. China heeft zijn subsidieprogramma's geherstructureerd, de Verenigde Staten hebben invoerrechten opgelegd en Chili is bezig de staatscontrole uit te breiden – veranderingen die de kostenstructuren en kapitaalstromen hervormen. Tegelijkertijd houdt de nieuwe aanvoer uit Afrika en Australië de prijzen onder druk.

Er blijft onzekerheid bestaan over de vraag of Peking de productieverlagingen strikt zal handhaven. Analisten waarschuwen dat als de verlagingen niet aan de verwachtingen voldoen, het sentiment snel kan omslaan, wat een correctie in de lithiumvoorraden kan veroorzaken.

Het wereldwijde aanbod overtreft nog steeds de vraag, waardoor eerdere voorspellingen dat de voorraden in 2025 zouden normaliseren, in twijfel worden getrokken. De prijzen blijven laag vanwege een combinatie van stijgende productie uit nieuwe projecten, selectieve productieverlagingen en technologische ontwikkelingen die de lithiumintensiteit in batterijen verminderen, zoals de bredere acceptatie van lithium-ijzerfosfaat (LFP)-batterijen en de opkomst van natriumion (Na-ion)-alternatieven.

LFP-batterijen, die lithiumijzerfosfaat (LiFePO₄) als kathodemateriaal gebruiken, staan bekend om hun veiligheid, lange levensduur en lagere kosten omdat ze geen dure of conflictgerelateerde metalen zoals kobalt en nikkel gebruiken. Ze worden steeds populairder in elektrische voertuigen en systemen voor de opslag van hernieuwbare energie.

Na-ionbatterijen zijn een opkomend alternatief voor lithium-ionbatterijen en bieden potentiële kostenbesparingen, betere veiligheid en betere prestaties bij lage temperaturen. Hoewel ze zich nog in een vroeg stadium van ontwikkeling bevinden en te maken hebben met uitdagingen zoals een lagere energiedichtheid en onvolledige toeleveringsketens, leveren Na-ioncellen snellere laadprestaties en een langere levensduur dan sommige lithiumverbindingen. Dit maakt ze een veelbelovende technologie, met name voor landen die rijk zijn aan natriumbronnen, zoals India.

Amerikaanse aandelenindexen stegen tijdens de sessie van maandag, omdat de weddenschappen op een renteverlaging door de Federal Reserve bleven toenemen.

De winsten worden geboekt voorafgaand aan de publicatie van belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers die deze week worden gepubliceerd. Verwacht wordt dat de Fed deze nauwlettend in de gaten houdt voordat er renteverlagingen worden doorgevoerd.

Vrijdag vrijgegeven gegevens van het Amerikaanse ministerie van Arbeid lieten zien dat de economie in augustus slechts 22.000 banen heeft gecreëerd, vergeleken met de verwachte 75.000. Het rapport werd als zeer negatief beschouwd.

Uit de cijfers blijkt ook dat het werkloosheidspercentage in de VS in augustus is gestegen tot 4,3%, wat in lijn is met de verwachtingen van analisten.

Op basis van deze gegevens is de markt meer gaan wedden op een renteverlaging door de Fed tijdens de komende vergadering. De waarschijnlijkheid hiervan is gestegen tot ongeveer 98%, aldus de FedWatch-tool van CME.

Om 17:11 GMT steeg de Dow Jones Industrial Average met 0,1% (24 punten) tot 45.424. De bredere S&P 500 steeg met 0,3% (17 punten) tot 6.499, terwijl de Nasdaq Composite met 0,7% (148 punten) steeg tot 21.848.

De koperprijzen stegen maandag licht, gesteund door een zwakkere Amerikaanse dollar, een daling van de voorraden bij de London Metal Exchange (LME) en de hoop op een sterkere importvraag uit China deze maand.

Het benchmark driemaandelijkse kopercontract op de LME steeg met 0,1% naar $ 9.902,50 per metrische ton om 09:47 GMT.

De importhonger vanuit China, 's werelds grootste consument, ondersteunde de markt eveneens, met een stijging van de Yangshan-koperpremie met 1,8% tot $ 58 per ton – het hoogste niveau in drie maanden. De Chinese yuan klom naar een weekhoogtepunt ten opzichte van de Amerikaanse dollar, waardoor in dollars geprijsde metalen aantrekkelijker werden voor Chinese kopers.

De Chinese import van ruw koper bereikte in augustus 425.000 ton, een daling ten opzichte van juli, maar een stijging ten opzichte van een jaar eerder. De import van koperconcentraten steeg tot 2,76 miljoen ton, het hoogste niveau in vier maanden. Analisten van ANZ merkten in een rapport op: "De dalende verwerkingskosten hebben de Chinese vraag naar koperconcentraten niet kunnen beteugelen. Een gunstige importpariteit en de verwachting van een zwakkere binnenlandse productie zullen de import van geraffineerd koper in september waarschijnlijk sterk houden."

Ondertussen vertraagde de algehele exportgroei van China in augustus tot het laagste punt in zes maanden, terwijl de import met 1,3% steeg, vergeleken met 4,1% in juli.

Volgens dagelijkse beursgegevens bedroegen de kopervoorraden van de LME 155.825 ton, waarvan 2.125 ton op verschillende locaties was teruggetrokken en 8.500 ton in Zuid-Korea was geannuleerd.

Andere basismetalen:

Aluminium steeg met 0,7% tot $ 2.618,50 per ton, nadat de beschikbare voorraden in LME-magazijnen daalden tot 442.425 ton - het laagste niveau sinds eind juli - na nieuwe annuleringen van 32.000 ton in Maleisië.

Zink steeg met 0,1% tot $2.864,00 per ton.

Lood steeg met 0,4% tot $1.992,50 per ton.

Tin steeg met 0,5% tot $34.345,00 per ton.

Nikkel steeg met 0,6% tot $ 15.315,00 per ton.

Bitcoin bleef maandag grotendeels stabiel rond de $ 111.000, met een onrustige handel, aangezien de cryptomarkten gematigd reageerden op de groeiende verwachting dat de Amerikaanse Federal Reserve volgende week de rentetarieven zal verlagen.

De grootste cryptocurrency ter wereld steeg onlangs met 0,3% naar $ 111.164,6 om 02:40 Eastern Time (06:40 GMT).

Bitcoin is de afgelopen maand met meer dan 6% gedaald, waarmee de winst die was behaald nadat er medio augustus nog recordhoogtes van ruim $ 124.000 waren bereikt, teniet werd gedaan.

Weddenschappen op renteverlagingen zorgen niet voor nieuw momentum

Deze beperkte stappen werden gezet ondanks de toenemende verwachtingen in de markt dat de Fed de rente tijdens de vergadering van 17 september met minimaal 25 basispunten zou verlagen. Sommige analisten wezen daarbij op de mogelijkheid van een grotere verlaging van 50 basispunten.

Uit het Amerikaanse banenrapport van vrijdag bleek dat er in augustus sprake was van een scherpe daling in het aantal vacatures en een stijging van de werkloosheid tot 4,3%. Dit versterkt de verwachtingen voor versoepeling.

De wereldwijde markten reageerden over het algemeen optimistisch: aandelen wonnen aan momentum, de rente op Amerikaanse staatsobligaties daalde naar het laagste niveau in vijf maanden en de goudprijs zette zijn rally voort. Toch zorgden politieke ontwikkelingen in landen zoals Japan en Frankrijk voor een element van voorzichtigheid in het risicosentiment.

Liquiditeitsachtergrond en inflatiecijfers in focus

Verbeterde wereldwijde liquiditeitscondities, die doorgaans gunstig zijn voor risicovolle activa zoals cryptovaluta, worden verwacht bij een soepeler monetair beleid. Toch blijven beleggers voorzichtig in afwachting van belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers – de consumentenprijsindex (CPI) en de producentenprijsindex (PPI) – die de beslissing van de Fed zwaarder zouden kunnen wegen.

Bedrijfsontwikkelingen

Aan de institutionele kant maakte de Japanse hotelketen Metaplanet Inc (3350.TYO) maandag bekend dat het 136 Bitcoin heeft gekocht ter waarde van ongeveer $ 15,2 miljoen, tegen een gemiddelde prijs van $ 111.783 per munt.

Door de overname steeg het totale bezit van het bedrijf naar 20.136 BTC, waarmee het zijn positie onder de grootste zakelijke houders van digitale activa verstevigde.

De aandelenkoers van het bedrijf daalde echter omdat investeerders sceptisch waren over dergelijke agressieve strategieën voor financieel beheer.